沥青期货月报

　　从成本端来看，全球能源博弈令原油供应端面临不确定性，油价受到明显支撑整体维持高位，对沥青形成成本支撑。从沥青供需端来看，当前在低需求及低利润背景下，国内沥青炼厂开工仍然受到明显抑制，5、6 月份沥青排产量均低于历史同期水平，沥青整体供给量偏低，而在华东等地疫情形势缓和下，各地防控措施有所放松，物流也在逐步恢复，前期停工及未开工的公路项目逐步启动，带动沥青刚需的恢复，但由于当前沥青绝对价格偏低，一定程度上抑制了贸易商囤货需求，基本按需采购为主。6 月份来看，在沥青供给低位以及需求相对平稳的情况下，沥青现货仍有望维持去库。

　　从沥青价格走势来看，原油整体高位运行对沥青形成成本支撑，而沥青供需结构的改善将继续提振沥青价格走势，并带动沥青利润的修复。预计6 月沥青盘面整体表现仍然相对偏强，波动区间预计在4500-5000 元/吨，操作上，建议单边多头思路或做多沥青盘面利润。

（文章来源：方正中期期货）